Bilmeniz gerekenler
- Hisse 29 Ekim’de yüzde 12’den fazla düştü, piyasa değeri yaklaşık 500 milyar dolar azaldı.
- Çeyreklik yatırım harcaması bir yılda 24 milyar dolardan 51,4 milyar dolara fırladı.
- Google Cloud geliri ise iki katını aşarak 30,7 milyar dolara ulaştı.
Wall Street’te perşembe gününün kaybedeni belliydi: Google’ın çatı şirketi Alphabet. Hisseler üçüncü çeyrek bilançosunun ardından yüzde 12’nin üzerinde değer yitirdi ve şirket tek işlem gününde yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değeri kaybetti. Alphabet tarihinde bundan büyük günlük kayıp yok. Nasdaq da günü yüzde 1,4’ü aşan düşüşle geçirdi.
Sorun gelirde değil, harcamada
Gelir tarafında sürpriz yoktu. Şirketin SEC’e sunduğu sonuçlara göre çeyrek geliri yıllık yüzde 25 artışla 127,6 milyar dolar oldu ve tahminlerle örtüştü. Yatırımcının gözü ise iki yerdeydi. Birincisi arama reklamları: Alphabet’in can damarı olan bu kalem yüzde 12 büyüyüp 63,3 milyar dolarda kaldı; beklenti 65 milyar dolar civarındaydı. Bu büyüme yılın başında yüzde 19, bahar aylarında yüzde 17 seviyesindeydi.
İkincisi ve daha korkutucusu nakit. Veri merkezleri ve sunuculara akan para çeyrekte 51,4 milyar dolara çıktı; bir yıl önce 24 milyar dolardı. Faaliyetlerden 42,3 milyar dolar nakit girince serbest nakit akışı eksi 9,1 milyar dolara indi. Bir önceki çeyrekte de eksi 5,9 milyar dolar görülmüştü. Üstelik şirket frene basmıyor: 2026 için 195-205 milyar dolarlık harcama planı aynen duruyor, 2027’de ise rakamın “önemli ölçüde” büyüyeceği söyleniyor. Finans Direktörü Anat Ashkenazi bu yatırımlardan sermaye maliyetinin belirgin biçimde üstünde getiri beklediklerini savunuyor.
Net kâr da geriledi. Ana neden, büyük kısmı SpaceX payından gelen 8 milyar doları aşkın gerçekleşmemiş yatırım zararı.
Bulutta rekor, aramada yavaşlama
Tablonun parlayan tarafı Google Cloud. Birimin geliri yüzde 103 artışla 30,7 milyar dolara, faaliyet kârı 11,1 milyar dolara çıktı; kâr marjı yüzde 23,7’den yüzde 36,2’ye sıçradı. Henüz faturalanmamış bulut sözleşmelerinin toplamı 561 milyar dolar. YouTube reklamları yüzde 9 artışla 11,2 milyar, abonelik ve cihaz gelirleri yüzde 11 artışla 14,3 milyar dolar getirdi.
Yönetim, aramadaki yavaşlamanın bir kısmını yapay zekâlı arama modu AI Mode’a bağlıyor. CEO Sundar Pichai’ye göre AI Mode’un kullanıcı sayısı 1 milyara ulaştı.
Düşüşün etkisi yalnız Alphabet ortaklarıyla sınırlı değil. Alphabet, Microsoft ve Amazon birlikte S&P 500’ün yaklaşık yüzde 15’ini oluşturuyor; bu üç devin hissesi oynadıkça 401(k) emeklilik hesaplarındaki ve endeks fonlarındaki birikimler de oynuyor.
